Finančný slovník

Share deal je transakcia, pri ktorej kupujúci nadobúda akcie alebo podiely cieľovej spoločnosti, a tým získava vlastníctvo nad jej aktívami a záväzkami. Pri share deal-e sa neobchoduje priamo s jednotlivými aktívami, ale so samotnou spoločnosťou, čo znamená, že všetky jej práva, povinnosti, zmluvy a záväzky prechádzajú na nového vlastníka. Tento typ transakcie je bežný pri fúziách a akvizíciách a môže byť atraktívny pre kupujúcich, ktorí chcú zachovať existujúce obchodné vzťahy a operácie spoločnosti.

SICAV (z francúzskeho Société d'investissement à capital variable) je právna forma investičného fondu, ktorá sa v preklade označuje aj ako akciová spoločnosť s premenným základným kapitálom. Na rozdiel od bežnej akciovej spoločnosti, kde je základné imanie pevne stanovené, sa základný kapitál SICAV mení v závislosti od toho, koľko investorov do fondu práve vstupuje alebo z neho vystupuje. Ak noví investori nakupujú akcie fondu, kapitál sa zvyšuje, a naopak, pri spätnom odkupe akcií investormi sa znižuje. Táto flexibilita je jedným z hlavných dôvodov, prečo je SICAV obľúbenou formou pre podielové fondy a iné kolektívne investičné schémy v Európe. 

Čo je SICAV z pohľadu bežného investora, je v podstate alternatíva ku klasickému podielovému fondu, no s tým rozdielom, že investor pri kúpe SICAV fondu nekupuje podielový list, ale priamo akciu danej investičnej spoločnosti. Práva investora sú tak podobné ako pri klasických akciách – má nárok na podiel na majetku fondu zodpovedajúci počtu vlastnených akcií, pričom hodnota tejto akcie sa odvíja od aktuálnej hodnoty aktív vo fonde, teda od jeho NAV (Net Asset Value). 

Veľkou výhodou štruktúry SICAV je možnosť fungovať prostredníctvom viacerých podfondov v rámci jednej právnej entity ("umbrella" štruktúra). Každý podfond môže mať vlastnú investičnú stratégiu, zameranie na inú triedu aktív, región alebo mieru rizika, no zdieľa spoločnú administratívnu a právnu štruktúru materskej SICAV spoločnosti. Vďaka tomu môže investor v rámci jednej investičnej platformy jednoducho prechádzať medzi rôznymi podfondmi podľa svojich aktuálnych investičných cieľov, často za výhodnejších podmienok, než by dosiahol pri prechode medzi úplne samostatnými fondmi. 

SICAV fond je dnes bežnou formou najmä pri UCITS fondoch, ktoré podliehajú prísnej regulácii Európskej únie a poskytujú investorom vysokú úroveň ochrany a transparentnosti. Vďaka svojej flexibilnej štruktúre, možnosti podfondov a cezhraničnej dostupnosti v rámci EÚ patrí SICAV medzi najrozšírenejšie právne formy investičných fondov v Európe, a to naprieč rôznymi triedami aktív, od akciových a dlhopisových fondov až po realitné fondy alebo fondy kvalifikovaných investorov. 

SPAC (Special Purpose Acquisition Company) je spoločnosť vytvorená výlučne za účelom získania kapitálu prostredníctvom verejnej ponuky akcií (IPO), s cieľom neskôr vykonať fúziu alebo akvizíciu inej, už existujúcej súkromnej spoločnosti. SPAC nemá vlastné obchodné operácie ani produkty; slúži len ako nástroj na získanie financovania a na uvedenie cieľovej spoločnosti na burzu. SPAC sa často nazýva aj "prázdna schránka", pretože jeho jediným aktívom sú finančné prostriedky získané od investorov. Pre cieľové spoločnosti môže byť spojenie so SPAC rýchlejším a jednoduchším spôsobom, ako sa stať verejne obchodovanými.

Spread je rozdiel medzi cenou bid (najvyššia cena za ktorú je niekto ochotný aktívum kúpiť, teda cena za ktorú ho investor vie predať) a cenou ask (najnižšia cena za ktorú je niekto ochotný predať, teda cena za ktorú ho investor vie kúpiť). Označuje sa aj ako bid-ask spread a patrí medzi základné pojmy, s ktorými sa investor stretne pri obchodovaní na akomkoľvek trhu, či už ide o akcie, meny, alebo iné aktíva. 

Pre investora predstavuje spread v podstate skrytý náklad obchodovania. Ak by investor otvoril pozíciu a v tú istú chvíľu ju znovu zatvoril, práve o veľkosť spreadu by prerobil, cena aktíva by totiž musela najprv o túto sumu narásť, aby sa mu obchod aspoň vyrovnal. Výška spreadu pritom úzko súvisí s likviditou daného trhu. Pri veľmi likvidných aktívach, ako sú hlavné menové páry alebo populárne akcie, býva spread nízky, zatiaľ čo pri menej obchodovaných aktívach môže byť výrazne vyšší. 

Práve spread je aj jedným z hlavných spôsobov, akým brokeri zarábajú na sprostredkovaní obchodov, najmä pri produktoch, ktoré nemajú žiadny viditeľný transakčný poplatok. Investor teda za obchodovanie platí, len nie formou klasického poplatku, ale nepriamo, cez rozdiel medzi nákupnou a predajnou cenou. Pri výbere brokera je preto dobré sledovať nielen jeho oficiálny cenník, ale aj to, aké spready ponúka na konkrétne nástroje – vyšší spread totiž v praxi znamená vyššie celkové náklady na obchodovanie, aj keď to na prvý pohľad nemusí byť vidieť.

Startup je začínajúca firma s inovatívnym nápadom a vysokým rastovým potenciálom. Od bežnej novej firmy sa líši hlavne snahou rýchlo rozšíriť svoj produkt, službu alebo obchodný model na väčší trh a rásť výrazne rýchlejšie ako tradičné podnikanie.

Startupy často vznikajú okolo novej technológie, digitálnej služby alebo riešenia, ktoré menia zavedené postupy. V prvých rokoch ale obvykle nemajú stabilné príjmy ani dlhú históriu, a preto sa často financujú postupne. Na začiatku môžu využívať vlastné prostriedky zakladateľov, neskôr kapitál od anjelských investorov alebo fondov rizikového kapitálu, ktoré do firmy vstupujú výmenou za podiel.

Investície do startupov patria medzi rizikovejšie formy investovania. Mnoho projektov neuspeje, hodnota podielu môže výrazne kolísať a investícia býva dlho nelikvidná. Pokiaľ sa ale startupu podarí uspieť, napríklad vstupom na burzu alebo predajom väčšej spoločnosti, môže investorom priniesť nadpriemerné zhodnotenie.

S rastovým kapitálom pracujeme aj v rámci venture investícií WOOD & Company. Pomáhame prepájať firmy s potenciálom ďalšieho rastu s kapitálom, ktorý zodpovedá povahe venture investícií, teda vyššej miere rizika, dlhšiemu investičnému horizontu a nižšej likvidite.