Robo-advisory

ROC (Return on Capital) je ukazovateľ, ktorý hodnotí výnosnosť investície vo vzťahu k použitému kapitálu. Vyjadruje, aký zisk generuje spoločnosť alebo investícia z každého investovaného eura kapitálu. ROC sa používa na meranie efektívnosti, s akou spoločnosť alebo projekt využíva svoj kapitál na generovanie zisku. Vysoké ROC naznačuje, že spoločnosť efektívne využíva svoj kapitál, zatiaľ čo nízke ROC môže signalizovať potrebu zlepšenia v riadení a alokácii zdrojov.

ROE (Return on Equity), teda rentabilita vlastného kapitálu, je finančný ukazovateľ, ktorý vyjadruje, ako efektívne spoločnosť zhodnocuje kapitál vložený jej akcionármi. Ukazovateľ ROE hovorí, koľko čistého zisku firma vygeneruje na každé euro equity, teda vlastného kapitálu, ktorý má k dispozícii. Patrí medzi kľúčové metriky, ktoré investori sledujú pri hodnotení ziskovosti a efektivity riadenia spoločnosti, keďže priamo odráža návratnosť prostriedkov, ktoré akcionári do firmy vložili. 

Výpočet ROE vychádza z čistého zisku spoločnosti, ktorý sa vydelí jej vlastným kapitálom (equity). Výsledná hodnota sa zvyčajne vyjadruje v percentách a čím vyššie percento, tým efektívnejšie firma dokáže so zvereným kapitálom hospodáriť a generovať z neho zisk. Pri porovnávaní ROE medzi jednotlivými spoločnosťami je však potrebné brať do úvahy aj odvetvie, v ktorom firma pôsobí, keďže priemerné hodnoty ROE sa naprieč sektormi výrazne líšia. 

Dôležité je tiež uvedomiť si, že vysoké ROE nemusí vždy znamenať len skvelé hospodárenie firmy – môže byť totiž umelo navýšené aj vyšším zadlžením spoločnosti. Ak firma financuje svoju činnosť vo veľkej miere cudzím kapitálom namiesto vlastného, môže to zvýšiť hodnotu ROE, no zároveň to zvyšuje aj finančné riziko spojené s jej fungovaním. Práve preto sa ROE odporúča posudzovať spolu s ďalšími ukazovateľmi zadlženosti a finančnej stability firmy. 

ROA (Return on Assets), teda rentabilita celkových aktív, je blízko súvisiaci ukazovateľ, ktorý sa od ROE líši tým, že namiesto vlastného kapitálu porovnáva čistý zisk firmy s hodnotou všetkých jej aktív, teda majetku financovaného tak vlastným, ako aj cudzím kapitálom. Kým ROE ukazuje výnosnosť z pohľadu akcionárov, ROA poskytuje širší pohľad na to, ako efektívne firma využíva celkový majetok, ktorý má k dispozícii, bez ohľadu na spôsob jeho financovania. Investori preto ROE a ROA často sledujú spoločne, keďže spolu poskytujú komplexnejší obraz o ziskovosti a finančnej efektívnosti spoločnosti. 

ROI (Return on Investment), teda návratnosť investície, je jeden z najzákladnejších a najpoužívanejších finančných ukazovateľov, ktorý meria, aký zisk alebo stratu investorovi priniesla konkrétna investícia v porovnaní s tým, koľko do nej pôvodne vložil. Ukazovateľ ROI sa využíva naprieč celým investičným aj podnikateľským svetom, keďže umožňuje jednoducho a rýchlo posúdiť efektivitu vynaložených prostriedkov, či už ide o nákup akcií, investíciu do nehnuteľnosti, alebo výdavky na konkrétny podnikateľský projekt. 

Na rozdiel od zložitejších ukazovateľov, ako je YTM alebo CAGR, ROI nezohľadňuje časový faktor investície, teda dobu, počas ktorej boli peniaze zainvestované. Práve preto je vhodné ROI porovnávať len medzi investíciami s podobným investičným horizontom, inak môže byť porovnanie zavádzajúce. 

Výpočet ROI vychádza z rozdielu medzi konečnou hodnotou investície a jej pôvodnými nákladmi, pričom tento rozdiel (teda zisk alebo strata z investície) sa vydelí pôvodnými nákladmi na investíciu. Výsledok sa zvyčajne vyjadruje v percentách, čo umožňuje jednoduché porovnanie výnosnosti rôznych investícií bez ohľadu na ich absolútnu veľkosť. Kladné ROI znamená, že investícia priniesla zisk, zatiaľ čo záporné ROI naznačuje, že investícia skončila v strate. 

Univerzálnosť ukazovateľa ROI je zároveň jeho najväčším obmedzením. Keďže ROI nezohľadňuje čas ani mieru rizika spojenú s danou investíciou, mal by byť len jedným z viacerých ukazovateľov, ktoré investor pri svojom rozhodovaní zohľadňuje, spolu napríklad s volatilitou alebo dĺžkou investičného horizontu.

Share deal je transakcia, pri ktorej kupujúci nadobúda akcie alebo podiely cieľovej spoločnosti, a tým získava vlastníctvo nad jej aktívami a záväzkami. Pri share deal-e sa neobchoduje priamo s jednotlivými aktívami, ale so samotnou spoločnosťou, čo znamená, že všetky jej práva, povinnosti, zmluvy a záväzky prechádzajú na nového vlastníka. Tento typ transakcie je bežný pri fúziách a akvizíciách a môže byť atraktívny pre kupujúcich, ktorí chcú zachovať existujúce obchodné vzťahy a operácie spoločnosti.

SICAV (z francúzskeho Société d'investissement à capital variable) je právna forma investičného fondu, ktorá sa v preklade označuje aj ako akciová spoločnosť s premenným základným kapitálom. Na rozdiel od bežnej akciovej spoločnosti, kde je základné imanie pevne stanovené, sa základný kapitál SICAV mení v závislosti od toho, koľko investorov do fondu práve vstupuje alebo z neho vystupuje. Ak noví investori nakupujú akcie fondu, kapitál sa zvyšuje, a naopak, pri spätnom odkupe akcií investormi sa znižuje. Táto flexibilita je jedným z hlavných dôvodov, prečo je SICAV obľúbenou formou pre podielové fondy a iné kolektívne investičné schémy v Európe. 

Čo je SICAV z pohľadu bežného investora, je v podstate alternatíva ku klasickému podielovému fondu, no s tým rozdielom, že investor pri kúpe SICAV fondu nekupuje podielový list, ale priamo akciu danej investičnej spoločnosti. Práva investora sú tak podobné ako pri klasických akciách – má nárok na podiel na majetku fondu zodpovedajúci počtu vlastnených akcií, pričom hodnota tejto akcie sa odvíja od aktuálnej hodnoty aktív vo fonde, teda od jeho NAV (Net Asset Value). 

Veľkou výhodou štruktúry SICAV je možnosť fungovať prostredníctvom viacerých podfondov v rámci jednej právnej entity ("umbrella" štruktúra). Každý podfond môže mať vlastnú investičnú stratégiu, zameranie na inú triedu aktív, región alebo mieru rizika, no zdieľa spoločnú administratívnu a právnu štruktúru materskej SICAV spoločnosti. Vďaka tomu môže investor v rámci jednej investičnej platformy jednoducho prechádzať medzi rôznymi podfondmi podľa svojich aktuálnych investičných cieľov, často za výhodnejších podmienok, než by dosiahol pri prechode medzi úplne samostatnými fondmi. 

SICAV fond je dnes bežnou formou najmä pri UCITS fondoch, ktoré podliehajú prísnej regulácii Európskej únie a poskytujú investorom vysokú úroveň ochrany a transparentnosti. Vďaka svojej flexibilnej štruktúre, možnosti podfondov a cezhraničnej dostupnosti v rámci EÚ patrí SICAV medzi najrozšírenejšie právne formy investičných fondov v Európe, a to naprieč rôznymi triedami aktív, od akciových a dlhopisových fondov až po realitné fondy alebo fondy kvalifikovaných investorov.