Predstavte si, máte na účte 200 000 eur a dostanete ponuku deviatich rôznych fondov kvalifikovaných investorov. Jeden očakáva výnos 8 % ročne, druhý 12 %, tretí dokonca 15 %. Ktorý si vybrať? Väčšina investorov sa v tejto chvíli spolieha na jediné kritérium, a to číslo vedľa slova "výnos". Práve tu začína prvá a najzásadnejšia chyba.
Vybrať si vhodné FKI fondy (fondy kvalifikovaných investorov) totiž nie je o hľadaní najvyššieho percenta v tabuľke. Je o tom, či konkrétny fond sedí na vaše potreby, likviditu, prah bolesti, špecifické potreby, finančnú situáciu a životné ciele. Pred tým, ako sa vôbec pozriete na ponuku možností, mali by ste poznať odpovede na sériu otázok o sebe samom. Bez tohto sebapoznania je akýkoľvek výber lotériou.
Prvé kroky investora začínajú u vás
Pred akoukoľvek investíciou do FKI fondu si musíte zodpovedať tri kľúčové otázky: Mám dostatok finančnej rezervy mimo tejto investície, ideálne tri až šesťmesačné výdavky? Neohrozí táto investícia môj rodinný rozpočet? Čo sa stane, ak budem potrebovať tieto peniaze o rok? Ak na ktorúkoľvek z týchto otázok odpovedáte nejasne, nie ste pripravení investovať.
Ďalším krokom je pochopiť rozdiel medzi toleranciou rizika a schopnosťou niesť riziko. “Na papieri možno zvládnete stratiť 20 % portfólia, ale psychicky to znášate úplne inak, keď vidíte, ako hodnota vašej investície skutočne klesá. Áno, fondy kvalifikovaných investorov majú potenciál na vyššie výnosy, ale s tým prichádzajú aj špecifické riziká,” tvrdí Maroš Ďurík, Wealth Management Director vo WOOD & Company.
Kritickou otázkou je aj to, či potrebujete pravidelný príjem z investície, alebo môžete čakať na rast hodnoty. Niektoré fondy vyplácajú pravidelné dividendy či výnosy z nájmov, iné reinvestujú všetko späť do projektov s cieľom maximalizovať konečné zhodnotenie. Podnikateľ po predaji firmy, ktorý potrebuje doplniť príjem, má úplne iné potreby než mladý manažér stavajúci na dlhodobý rast. Toto rozhodnutie zásadne ovplyvní, do akých fondov by ste mali vložiť svoje peniaze.
Jedno z najdôležitejších zistení, ktoré zdôrazňuje Ďurík je: "Pri výbere nesmie chýbať otázka, ako vyzerá dnes moje finančné portfólio? Čo v tom portfóliu chýba alebo čoho je veľa. Ak má dnes klient desať investičných bytov, tak asi nepotrebuje až tak zásadne investovať do realít, lebo túto triedu aktív má očividne pokrytú. Skôr je namieste otázka, či neinvestovať do iného segmentu realitného trhu alebo samozrejme iných tried aktív ako sú dlhopisy, akcie alebo alternatívy."
Fondy kvalifikovaných investorov by za normálnych okolností nemali tvoriť celé vaše portfólio. Mali by doplniť to, čo už máte, nie duplikovať existujúce investície.
Čo sú fondy kvalifikovaných investorov a pre koho sú určené?
Fond kvalifikovaných investorov (FKI) predstavuje špecializovaný typ investičného fondu určený výhradne pre skúsených investorov s väčším kapitálom a dostatočnými znalosťami finančných trhov. Na rozdiel od bežných retailových fondov má flexibilnejší regulačný rámec, čo mu umožňuje investovať do širšieho spektra aktív – od prémiových komerčných nehnuteľností a developerských projektov až po alternatívne investície v obnoviteľných zdrojoch či digitálnych aktívach. Vstup do FKI nie je pre každého, nakoľko slovenská legislatíva vyžaduje minimálnu investíciu od 50 000 EUR a preukázanie investičných skúseností a znalostí.
Kam investovať? Kľúčové rozhodnutie
Keď už poznáte svoju finančnú situáciu a potreby, prichádza čas na rozhodovanie. Prvým krokom je určiť, do akých tried aktív má zmysel investovať vzhľadom na to, čo už máte a čo vám v portfóliu chýba. Niektorí investori môžu mať záujem o nehnuteľnosti, iní o alternatívne investície, tretí o kombináciu oboch.
Úlohou skúseného wealth manažéra je navigovať investorov a prejsť ich portfólio komplexne. Maroš Ďurík vysvetľuje svoj prístup: "Najskôr sa rozhodujeme o hlavnom rozdelení, teda aká časť investície pôjde do akých aktív. Následne ladíme detaily v rámci každej kategórie, napríklad či majú byť realitné investície viac konzervatívne alebo dynamické, a či je pre klienta dôležitý pravidelný výnos." Je to postupný proces, ktorý začína najskôr rozdelením medzi hlavné triedy aktív a potom pokračuje jemnejším ladením v rámci každej kategórie.
V praxi napríklad tvoria akúsi kotvu portfólia realitné investície, ktoré majú nižšiu volatilitu, pravidelné výnosy z nájmov a investori rozumejú, do čoho idú. Vidia budovu, poznajú lokalitu, vedia, ako nehnuteľnosti fungujú. To prináša istú psychologickú pohodu.
Developerské projekty zas na druhú stranu ponúkajú potenciál vyšších zhodnotení, ale nesú aj vyššie riziko spojené s administratívnymi a povoľovacími procesmi ako aj výstavbou. Alternatívne investície, od obnoviteľných zdrojov energie po digitálne aktíva, môžu priniesť diverzifikáciu a prístup k dynamickejším sektorom, no vyžadujú si hlbšie pochopenie špecifík danej oblasti.
Najdôležitejšie je pamätať, že neexistuje univerzálne správne portfólio. "Optimálna štruktúra je pre každého tá, ktorú nastavíme, ktorú si dohodneme a tá môže byť úplne iná, ako modelové portfólio," uzatvára Maroš Ďurík. Vaše portfólio by malo byť prispôsobené na mieru vašim potrebám, nie kopírovať to, čo funguje niekomu inému.
FKI fondy a najčastejšie chyby
Prvou a najčastejšou chybou je hon za výnosom. Keď niekto uvidí fond s minuloročným výnosom 20 %, často ho to oslepí natoľko, že do neho vloží všetky prostriedky bez ďalšieho skúmania. “Je dôležité si uvedomiť, že vysoký historický výnos nezaručuje budúce výsledky. Často ide o jednorazový úspech konkrétneho projektu, ktorý sa už nemusí opakovať,” upozorňuje Ďurík. Navyše, fondy s najvyššími výnosmi často nesú aj podobne veľké riziká.
Tu je kľúčový výber dobrého poradcu, ktorý vám poskytne kompletný obraz, teda nielen atraktívne čísla, ale aj kontext, rizikové faktory a realistické očakávania. “Skúsený wealth manažér by mal vedieť vysvetliť, odkiaľ výnosy prichádzajú a či sú udržateľné do budúcnosti. Nedajte sa zlákať iba čiastkovými informáciami či marketingovými prezentáciami,” upozorňuje Ďurík.
Druhou zásadnou chybou je nedostatočná diverzifikácia. Problém má niekoľko úrovní: investovanie všetkých prostriedkov do jedného fondu, koncentrácia do jedného segmentu trhu, alebo absencia viacerých tried aktív v portfóliu.
Vloženie celej investičnej sumy do samostatného developerského fondu znamená, že váš osud závisí od úspechu projektu alebo niekoľkých projektov. Ak sa developeri stretnú s problémami, ako oneskorené stavebné povolenia, nečakané náklady, problémy so generálnym dodávateľom stavby, zabezpečením kupujúcich alebo nájomcov, tak celá vaša investícia trpí. Rovnako rizikové je investovať do viacerých fondov, ale všetky v tom istom sektore. Diverzifikácia funguje, len ak sa šíri naprieč rôznymi sektormi, regiónmi, ale aj investičnými prístupmi.
Tretím častým problémom je likvidita. Mnohí investori podcenia fakt, že ich peniaze budú viazané roky. Nedostatočne premyslia, čo sa stane, ak budú peniaze potrebovať skôr. Vyšší výnos pre FKI fondy nie je zadarmo. Platí sa zaň často obmedzenou flexibilitou. Preto otázka často nie je v tom, či máte dostatok peňazí, ale v tom, že na akú sumu si môžete dovoliť "zabudnúť" na päť až sedem rokov.
Základné otázky, ktoré si musí investor zodpovedať
Pri stretnutí s wealth manažérom alebo pri vyhodnocovaní ponuky fondu si položte tieto otázky:
O likvidite:
- Dokážem počkať 5-7 rokov bez prístupu k týmto peniazom?
- Čo sa stane, ak budem potrebovať peniaze skôr? Aké sú výstupné poplatky?
- Ako dlho reálne trvá, kým dostanem peniaze späť?
O riziku:
- Ako zareagujem, keď fond klesne o 20 % za rok?
- Aká je moja finančná situácia, ak tento fond úplne zlyhá?
- Mám plán B pre núdzové situácie?
O manažmente:
- Aká je história tímu, ktorý fond spravuje?
- Investujú manažéri vlastné peniaze do tohto fondu?
- Ako sú odmeňovaní - fixný poplatok alebo výkonnostná zložka?
- Ako konzistentne a podrobne komunikujú stratégiu a dianie vo fonde?
O transparentnosti:
- Ako často a v akej forme dostanem reporty?
- Vidím konkrétne projekty alebo len súhrnné čísla?
- Môžem si overiť hodnotu aktív z nezávislých zdrojov?
- Komunikuje manažment aj v horších časoch alebo len keď sa darí?
Investíciou práca nekončí
Vloženie peňazí do zvolených fondov neznamená koniec procesu. Pokračuje pravidelným sledovaním reportov a kľúčových ukazovateľov. Pre realitné fondy sú to napríklad obsadenosť budov, výška nájmov, WAULT (vážený priemerný čas do konca nájomných zmlúv), zadlženosť, výkonnosť v porovnaní s očakávaniami.
Dôležité je si na nich všímať konzistenciu. Ak obsadenosť budov zrazu klesla o päť percent a v reporte k tomu nie je žiadny komentár, je to signál na položenie otázok. Práve preto je dobré mať skúseného wealth manažéra, ktorý tieto veci sleduje za vás a vie ich správne vyhodnotiť.
Komunikácia s vašim investičným poradcom by nemala byť len vtedy, keď niečo nefunguje. Pravidelné konzultácie, ideálne kvartálne alebo polročné, vám pomôžu udržať prehľad o vašich investíciách a včas zachytiť potrebu úprav. "To je práve to, čo má klientovi šetriť čas. Nemá expertízu, nemá čas na skúmanie detailov. Mojou úlohou je byť advokátom klienta a zastupovať jeho záujmy. Veď každý by mal robiť to, čomu najlepšie rozumie," vysvetľuje Maroš Ďurík úlohu wealth manažéra.
V závere preto FKI fondy a ich výber nie je len o jednom rozhodnutí, ale o sérii prepojených krokov. Začína to sebapoznaním, teda pochopením vašej finančnej situácie, tolerancie rizika, potrieb príjmu a už existujúceho portfólia. Pokračuje systematickým rozhodovaním o alokácii medzi rôzne triedy aktív a konkrétne fondy. A končí pravidelným sledovaním a komunikáciou s profesionálmi, ktorí vám pomáhajú udržať portfólio v súlade s vašimi cieľmi.
S investovaním sa spája riziko. Predchádzajúce výnosy nie sú zárukou tých budúcich. Obráťte sa preto na profesionálov z oblasti wealth managementu.