--- title: "Podielové fondy v prvom kvartáli 2023 naďalej rástli | WOOD & Company" description: "Analytici investičnej skupiny WOOD & Company zostavili na základe dát Slovenskej asociácie správcovských spoločností tzv. Index slovenského investora." canonical_url: "https://wood.sk/insights/analyzy/podielove-fondy-v-prvom-kvartali-2023-nadalej-rastli-ktore-drzia-dlhodobo-krok-s/" meta: author: "Apploud Digital" "og:description": "Analytici investičnej skupiny WOOD & Company zostavili na základe dát Slovenskej asociácie správcovských spoločností tzv. Index slovenského investora." "og:image": "https://www.datocms-assets.com/71851/1685340619-evicka_business-12_fullhd.jpg?w=1200&fit=max&fm=jpg" "og:image:height": "1284" "og:image:type": image/jpeg "og:image:width": "2416" "og:title": "Podielové fondy v prvom kvartáli 2023 naďalej rástli | WOOD & Company" --- > Index of every page on this site: [llms.txt](https://wood.sk/llms.txt) - [Homepage](https://wood.sk/) - / [Aktuality](https://wood.sk/insights/) - / [Analýzy](https://wood.sk/insights/analyzy/) # Podielové fondy v prvom kvartáli 2023 naďalej rástli. Ktoré držia dlhodobo krok s infláciou? --- 29\. 5. 2023 ![Podielové fondy v prvom kvartáli 2023 naďalej rástli. Ktoré držia dlhodobo krok s infláciou?](https://www.datocms-assets.com/71851/1685340619-evicka_business-12_fullhd.jpg?w=2384&h=1412&fm=jpeg&q=75&fit=min&crop=focalpoint&fp-x=0.5&fp-y=0.5) Zdieľať - [X (Twitter)](http://twitter.com/share?url=null) - [LinkedIn](https://www.linkedin.com/sharing/share-offsite/?url=null) - [Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=null) **Na Slovensku sme už vyše roka svedkami prudkého cenového rastu. Inflácia dosiahla vlani 12,8 %, pričom na prelome rokov 2022 a 2023 sa štyri mesiace držala nad úrovňou 15 %. Viac ako inokedy tak počúvame o investovaní, ktoré môže straty z inflácie znížiť, či v niektorých prípadoch ju aj poraziť. V aktuálnom prehľade sa Eva Sadovská, analytička WOOD & Company, venovala tomu, ako priemerný slovenský investor zhodnocoval od roku 2017 do konca prvého kvartálu 2023 finančné prostriedky, či dokázal “konkurovať” inflácii, ale aj typom fondov, ktoré ostali v pluse od začiatku turbulentného roka 2022. Analýza vychádza z indexu slovenského investora (ISI100), zostaveného z dát 100 najväčších podielových fondov v rebríčku Slovenskej asociácie správcovských spoločností.** ** ** **V analýze sa dozviete:** - Ako zhodnocoval bežný slovenský investor od začiatku roku 2017? - Zvládajú investori boj s infláciou? - Aké výnosy dosiahli investori počas prvého kvartálu 2023? - A ktoré typy fondov sa, nielen v turbulentných časoch, považujú za kotvu portfólia? --- Analytici investičnej skupiny WOOD & Company zostavili na základe dát Slovenskej asociácie správcovských spoločností (SASS) **tzv. Index slovenského investora (ISI100)**. Index vychádza z údajov 100 najväčších podielových fondov, ktoré sú členmi SASS. Pri výpočte indexu sú sledované nielen **výnosy fondov, ale aj ich váhy** (podľa veľkosti fondu na základe objemu investovaných zdrojov, t. j. väčší fond sa podieľa na celkovej výkonnosti vyšším podielom ako menší fond).Index je prepočítavaný **na kvartálnej báze**, pričom **počiatočná hodnota indexu 100 je k 1.1.2017.** Pozn.: Metodika vychádza z prepočtov váženého priemeru výkonnosti fondov, pričom podobné prepočty sa používajú v zahraničí, napríklad v prípade Indexu českého investora CII750. **Slovenský investor dosiahol od začiatku roka 2017 kumulovaný výnos 13,3 %. Na infláciu to nestačilo** K 31.3.2023 bola hodnota indexu** evidovaná na úrovni 113,3.** Bežný investor, ktorý má zainvestované finančné prostriedky v podielových fondoch SR, tak dosiahol od začiatku roka 2017 kumulovaný výnos 13,3 %. Zjednodušene povedané,** 10 tisíc eur zainvestovaných v úvode roka 2017** malo na konci prvého štvrťroka 2023** hodnotu 11,33 tisíc eur.** Hoci v porovnaní s úrokmi na vkladových produktoch v banke investor „vyhral“, na pokorenie inflácie to nestačilo. Ceny tovarov a služieb boli **oproti úvodu roka 2017 vyššie až o 39,5 %.** Počas analyzovaného obdobia, teda za 6 rokov a 1 štvrťrok, bola výnosnosť podielových fondov a **hodnota indexu negatívne ovplyvnená** najmä **vypuknutím pandémie COVID-19** na jar 2020, **vojnového konfliktu na Ukrajine** a **energetickou krízou** počas roka 2022. Index tak z hodnoty 108,2 (k Q4 2019) poklesol na 99,8 (k Q1 2020). Nasledoval jeho postupný nárast až na úroveň 121,1 (k Q4 2021). Agresia na Ukrajine a energetická kríza ho však následne „zrazili“ na úroveň 109,3 (k Q3 2022). V ďalších kvartáloch zaznamenal postupný nárast na súčasných 113,3 (k Q1 2023). ![Podielové fondy v prvom kvartáli 2023 naďalej rástli. Ktoré držia dlhodobo krok s infláciou?](https://www.datocms-assets.com/71851/1685341729-isi-05.png?w=1350&h=658&fm=png&q=75&fit=max) Investovanie je behom na dlhú trať a tak sa aj na výnosnosť musíme pozerať z dlhodobého hľadiska – minimálne v horizonte troch, ale ideálne aspoň piatich rokov. Kým počas prvých troch sledovaných rokov bola **hodnota indexu** striedavo pod a nad hodnotou kumulovanej inflácie, tak **od konca roka 2020 až do konca roka 2021 prevýšila tempo zdražovania v krajine.** Vojnou a krízou ovplyvnená nižšia hodnota indexu ale počas roka 2022, a ani v úvode roka 2023, na rekordne vysokú infláciunestačila. **Najvýnosnejšie sú akciové a realitné fondy. Držia zároveň aj krok s infláciou** Index slovenského investora tvorí 100 najväčších podielových fondov, ktoré sú členmi SASS. **Najväčšiu váhu na úrovni 45 %** mali k 31.3.2023 **zmiešané fondy**. Nasledovali **akciové fondy a realitné fondy** s podielmi na úrovni **26 %** a **23 %.** Dlhopisové fondy mali váhu 5 %, fondy krátkodobých investícií 1 %. **Najvyššiu výnosnosť** dosiahli **akciové fondy** s kumulovaným výnosom (od 1.1.2017 do 31.3.2023) na úrovni 44,1 %. Tomu zodpovedá ročný (anualizovaný) výnos na úrovni 6,0 % p.a. Nasledujú **realitné fondy**, ktoré dosiahli kumulovaný výnos 26,0 % a ročný výnos 3,8 % p.a. **Iba tieto dva typy fondov tak dokázali od roku 2017 držať krok s infláciou.** Zmiešané fondy vykázali kumulované zhodnotenie na úrovni 3,9 %, čomu zodpovedal anualizovaný výnos 0,6 % p.a. Fondy krátkodobých investícií dosiahli kumulovaný výnos 1,8 % (anualizovaný 0,3 % p.a.). Dlhopisové fondy vykázali stratu. ![Podielové fondy v prvom kvartáli 2023 naďalej rástli. Ktoré držia dlhodobo krok s infláciou?](https://www.datocms-assets.com/71851/1685341012-isi-03.png?w=1350&h=730&fm=png&q=75&fit=max) **Od vypuknutia vojnovej agresie na Ukrajine v pluse iba realitné fondy** Ako ovplyvnila vojnová agresia na Ukrajine a energetická krízavýnosnosť jednotlivých typov fondov?S výnimkou realitných fondovod začiatku roka 2022 klesla. **Reality ako jediné zhodnotili a dosiahli výnos na úrovni 5,3 %.** **Realitné fondy** sa práve vďaka stabilite výnosov považujú za tzv. **investičnú kotvu** **portfólia.** Investori si cez ne kupujú podiely v administratívnych budovách, nákupných centrách či logistických parkocha de facto sa stávajú ich spoluvlastníkmi. Takéto investovanie sa vyznačuje výnosmi pochádzajúcimi z nájmov a z nárastu trhovej hodnoty nehnuteľnosti. Podľa bonity a skúseností investora sú realitné fondy určené pre retailových alebo kvalifikovaných investorov. V prípade fondov kvalifikovaných investorov majú ich správcovia viac flexibility, čo im umožňuje dosahovať vyššie výnosy. **Niektoré realitné fondy kvalifikovaných investorov preto dosahujú výnosy viac ako 8 % ročne.** **Názor odborníka na výnosnosť podielových fondov v prvom kvartáli 2023:** *V prvom kvartáli 2023 nadviazali dlhopisové a akciové podielové fondy na rast z predchádzajúceho kvartálu. Nedokázali ale držať krok s rastom globálnych dlhopisových a akciových indexov. Potvrdilo sa, že dlhopisové a akciové fondy síce klesajú pomalšie v čase, keď trhy padajú, no aj pomalšie rastú, keď sa akciové trhy vydajú na „sever“. Práve pomalšia reakcia dlhopisových a akciových fondov na rast trhu je jednou z príčin, prečo v nich investori zarábajú aktuálne menej ako indexy.* *Kým pri dlhopisových podielových fondoch má spomalená reakcia na rast dlhopisového trhu len „kozmetický“ efekt, pri akciových fondoch je efekt už zásadnejší. Tak napríklad v období 2017 až 2021 rozdiel medzi výkonnosťou indexu a priemerným akciovým fondom predstavoval 2,6 % p.a. Pričom nešlo o obdobie, počas ktorého akcie zaznamenávali iba nárast (v roku 2018 klesol globálny akciový index o takmer 10 %, počas koronakrízy až o vyše 30 %). Za prvých deväť mesiacov 2022 stratil priemerný akciový fond o 3 % menej než akciový index, no od októbra 2022 do marca 2023 bol tento rozdiel takmer zmazaný. Nakoľko sú obe tieto zložky významne zastúpené aj v najobľúbenejších podielových fondoch Slovákov – v zmiešaných fondoch, nie je prekvapením, že priemerný slovenský investor v podielových fondoch dlhodobo nedosahuje atraktívne zhodnotenie a ťahá za kratší koniec aj pri „boji“ s infláciou.* **Maroš Ďurik, Investment Advisory Director z WOOD & Company** ![Podielové fondy v prvom kvartáli 2023 naďalej rástli. Ktoré držia dlhodobo krok s infláciou?](https://www.datocms-assets.com/71851/1685341028-isi-04.png?w=1350&h=692&fm=png&q=75&fit=max) **5 rád, ako v r. 2023 lepšie zhodnotiť investície podľa Maroša Ďurika:** - Nechať si poradiť od skúseného investičného špecialistu - Predĺžiť definovaný investičný horizont a následne ho aj dodržať - Zmiešané fondy nahradiť samostatnou investíciou do kvalitného eurového dlhopisového investičného produktu (dlhopis, dlhopisový fond) a globálneho akciového ETF - V portfóliu by nemali chýbať realitné fondy s komerčnými realitami (kvalitné administratívne budovy, nákupné centrá a logistické parky) - Vyčleniť v portfóliu miesto pre alternatívne investície (fondy absolútneho výnosu, private a venture equity investície, digitálne meny, komodity a pod.), ktorých vývoj nie je až tak závislý od vývoja na dlhopisovom a akciovom trhu ## Prihlásenie na odber newslettera Získajte úplný prehľad o svete financií, navyše ZADARMO získate PDF magazín Insights. Kliknutím na odber súhlasíte so [spracovaním osobných údajov](https://wood.sk/informacie_o_spracovani_osobnych_udalosti.pdf). Táto stránka je chránená pomocou reCAPTCHA a podlieha [zásady ochrany osobných údajov](https://policies.google.com/privacy) a [zmluvné podmienky](https://policies.google.com/terms) spoločnosti Google. ## Kontakt pre médiá: --- Eva Sadovská, analytička WOOD & Company Tel.: [+ 421 918 761 615]() E-mail: [eva.sadovska@wood.com](mailto:eva.sadovska@wood.com) ## insights - ![Financie a investície 37 rokov od „Nežnej“. Ako sú na tom Slováci v porovnaní s obyvateľmi ostatných postkomunistických krajín?](https://www.datocms-assets.com/71851/1794484131-financie-a-investicie.png?w=922&h=538&fm=png&q=75&fit=min&crop=focalpoint&fp-x=0.5&fp-y=0.5) [Financie a investície 37 rokov od „Nežnej“. Ako sú na tom Slováci v porovnaní s obyvateľmi ostatných postkomunistických krajín?](https://wood.sk/insights/analyzy/financie-a-investicie-37-rokov-od-neznej-ako-su-na-tom-slovaci/)12. 11. 2026 - ![2. kvartál 2026: Slovensko so štvrtým najrýchlejším rastom cien bytov a domov v EÚ](https://www.datocms-assets.com/71851/1680164592-evicka_business-7.jpg?w=922&h=538&fm=jpeg&q=75&fit=min&crop=focalpoint&fp-x=0.5&fp-y=0.5) [2. kvartál 2026: Slovensko so štvrtým najrýchlejším rastom cien bytov a domov v EÚ](https://wood.sk/insights/analyzy/2-kvartal-2026-slovensko-so-stvrtym-najrychlejsim-rastom-cien-bytov-a-domov-v-eu/)29. 10. 2026 - ![Realitné fondy s novým rekordom: Objem ich aktív vzrástol o takmer 14 % na 3,4 mld. eur](https://www.datocms-assets.com/71851/1792502694-realitne-fondy-na-slovensku-2.png?w=922&h=538&fm=png&q=75&fit=min&crop=focalpoint&fp-x=0.5&fp-y=0.5) [Realitné fondy s novým rekordom: Objem ich aktív vzrástol o takmer 14 % na 3,4 mld. eur](https://wood.sk/insights/analyzy/realitne-fondy-s-novym-rekordom-objem-ich-aktiv-vzrastol-o-takmer-14-percent/)19. 10. 2026 - ![Viac obnoviteľných zdrojov energie, väčšia potreba batériových úložísk. Priestor pre investorov rastie ](https://www.datocms-assets.com/71851/1791375330-bateriove-uloziska-a-obnovitelne-zdroje.png?w=922&h=538&fm=png&q=75&fit=min&crop=focalpoint&fp-x=0.5&fp-y=0.5) [Viac obnoviteľných zdrojov energie, väčšia potreba batériových úložísk. Priestor pre investorov rastie](https://wood.sk/insights/analyzy/viac-obnovitelnych-zdrojov-energie-vacsia-potreba-bateriovych-ulozisk/) 6. 10. 2026 ## Sitemap See the full [sitemap](https://wood.sk/sitemap.md) for all pages.